Sector minero aumenta sus ganancias sin producir más gracias al oro y cobre

Internacional.- La industria minera mundial registró un aumento significativo en sus márgenes de rentabilidad durante 2025, impulsado principalmente por el encarecimiento del oro y el cobre, pese a que los niveles de producción prácticamente no aumentaron y los ingresos del sector crecieron apenas un uno por ciento.

De acuerdo con un informe de la consultora McKinsey, presentado en octubre de 2026, el incremento de los precios de determinados metales permitió compensar el estancamiento de otros materiales, especialmente el acero y el carbón térmico, que tradicionalmente habían concentrado una parte importante de las ganancias de la industria.

Uno de los principales factores fue la revalorización del oro, cuyo precio aumentó aproximadamente 45 por ciento durante 2025. Este comportamiento contribuyó a que las acciones de las empresas dedicadas a su extracción acumularan un crecimiento superior al 700 por ciento durante la última década.

El estudio señala que el oro concentró el 28 por ciento del EBITDA del sector minero, indicador que mide las ganancias operativas antes de considerar intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones, superando por primera vez las aportaciones del acero y el carbón.

Por su parte, el cobre registró un incremento de 9 por ciento en su precio, favorecido por la demanda de materiales utilizados en infraestructura tecnológica, electrificación y nuevas aplicaciones industriales.

Como resultado de estos movimientos, el margen EBITDA promedio de la minería mundial pasó del 19 al 27 por ciento, mientras que las ganancias operativas del sector alcanzaron aproximadamente 800 mil millones de dólares.

Según McKinsey, este crecimiento no estuvo relacionado con una mayor productividad o con incrementos en los volúmenes de extracción, sino con una redistribución de los beneficios hacia minerales que actualmente ofrecen mayores márgenes comerciales.

El comportamiento también se reflejó en los mercados financieros. Entre 2015 y 2025, el rendimiento total para los accionistas de las compañías mineras se multiplicó por 5.6, por encima del incremento de 3.7 registrado por el índice S&P Global 1200.

Sin embargo, la consultora advirtió que la productividad minera continúa estancada, mientras que la inversión destinada a explorar nuevos yacimientos permanece 65 por ciento por debajo del máximo alcanzado en 2012.

Ante este panorama, la industria necesitará invertir aproximadamente 4.2 billones de dólares hasta 2035 en actividades de extracción y procesamiento, con el objetivo de mantener el suministro de minerales y sustituir los yacimientos que se encuentran en proceso de agotamiento.

Otro de los factores que podría modificar el comportamiento del mercado es el crecimiento de la inteligencia artificial (IA), debido a la expansión de los centros de datos que requieren grandes cantidades de energía, conexiones eléctricas y materiales especializados.

Las estimaciones de McKinsey indican que, para 2030, la infraestructura relacionada con estos centros de datos y sus redes eléctricas podría representar el 4.3 por ciento de la demanda mundial de cobre y el 6.2 por ciento de la demanda de galio.

El informe destaca así un cambio en la distribución de los beneficios de la minería mundial, donde el oro y el cobre adquieren mayor importancia económica, mientras la industria enfrenta el desafío de incrementar su productividad e invertir en nuevos proyectos para responder a la demanda futura.

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djs